売られるアメックスは、強みを失ったのか
2025年の終わりから10月16日までで、SPY（S&P500 の ETF）は約12％上がり、同じ決済の会社の Visa は約15％、Mastercard は約8％上がりました。一方、アメリカン・エキスプレス（AXP）は約15％下がっています。
この下落は、アメックスの強みが失われたことを意味するのか。会社の中身、今年の下落の理由、チャートの順に整理しました。
■ アメックスはどんな会社か
収入の柱は、加盟店の手数料、貸したお金の利息、カードの年会費の3つです。
Visa や Mastercard と違い、アメックスは自分でカードを発行し、自分のネットワークで決済を処理します。そのため年会費や利息からも稼げますが、返済が滞ったときの損失は自分で負います。
利益率がずば抜けて高いのは、決済ネットワークの事業です。
■ これまでの歩み
2016年から2025年にかけて、