株式市場動向
米国の主要株価3指数は終値ベースで過去最高値を更新しました。ダウ工業株30種平均は前日比182.60ドル（0.36%）高の50,644.28ドル、S&P500種指数は1.24ポイント（0.02%）高の7,520.36、ナスダック総合指数は18.55ポイント（0.07%）高の26,674.73で取引を終えました。一方、小型株で構成されるラッセル2000指数は0.1%未満の下落となる2,921.30で引けました。相場を牽引したのは、人工知能（AI）関連銘柄への継続的な資金流入と、米国とイランの停戦合意への期待を通じた原油価格の下落です。S&P500種指数は年初来で9.2%上昇しており、直近で8週連続の上昇を記録しています。AI投資の恩恵は大型株から小型株へも波及しており、S&P600小型技術株指数は今年に入り54%上昇し、S&P500技術株指数の20.1%上昇を大きく上回るパフォーマンスを示しました。アジア市場でも半導体銘柄が牽引役となり、台湾の加権指数は1.7%高で過去最高値を更新、韓国のKOSPIも3%以上の急伸を見せました。欧州市場では、英国のFTSE100指数が0.2%高の10,509.08へ上昇し、FTSE250指数も0.8%高となりました。
日本の株式市場は、前日の米国市場でハイテク株が上昇した流れを引き継ぎ、半導体やAI関連銘柄を中心に買いが先行しました。日経平均株価は取引時間中として初めて6万6,000円台に乗せ、一時6万6,428円の最高値を記録しました。しかし、買い一巡後は利益確定売りに押されて失速し、大引けは前日比3円32銭高の6万4,999円41銭と、小幅な反発にとどまりました。TOPIX（東証株価指数）は前日比0.5%の下落となり、マイナス圏で取引を終えました。東証グロース市場250指数も1.8%の続落となっています。
為替・金利・コモディティ
【為替市場】
ドル指数（DXY）は99.13で取引され、2月27日の米国とイスラエルによるイランへの攻撃開始以降、1.5%近く上昇しました。イランでの戦争勃発以降、インドルピー、韓国ウォン、トルコリラ、日本円はドルに対して最もパフォーマンスが悪い10通貨に含まれています。アルゼンチンでは、外貨準備高が2019年以来の高水準となる479億ドルに達し、中央銀行のドル先物ポジションが2025年6月以来の低水準である21億ドルに減少しました。この持続的なドルの流入により、ハビエル・ミレイ大統領はペソの取引制限を緩和し、より自由な為替取引を容認する余地を得ています。
【金利動向】
米10年国債利回りは4.47%近辺で推移し、2月下旬以降で約50ベーシスポイント上昇しました。30年国債利回りは一時4.98%に接近した後に反落しました。5月22日までの1週間における米国の30年住宅ローン金利は9ベーシスポイント上昇して6.65%に達し、昨年8月以来の最高水準を記録しました。この金利上昇により、抵当銀行協会（MBA）の借り換え指数は18%以上低下し、約1年ぶりの低水準となりました。英国では、原油価格の下落を背景に、金融市場はイングランド銀行による年内の利上げ幅を36ベーシスポイントと予想しており、これは0.25%の利上げ1回分と、追加利上げの確率が50%未満であることを示しています。
【コモディティ市場】
原油市場では、期近の北海ブレント原油が5.31%下落して1バレル94.29ドルとなり、WTIも88ドルを下回りました。これは、米国とイランの停戦交渉が進展し、ホルムズ海峡の封鎖が解除されるとの期待によるものです。欧州の主要な物流インフラであるライン川では、ドイツのカウプにおける水位が98センチメートルまで低下しました。これにより、110メートル級のバージ船が積載できるディーゼル燃料は総容量の約40%に相当する1,000トン強に制限され、中東からの燃料輸入減少に直面する欧州の供給網にさらなる圧力をかけています。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は1トン13,746ドルに達し、ドナルド・トランプ米大統領による輸入関税導入の思惑から、ニューヨークのCOMEXにおける期近の銅価格がLMEの現金価格を1トン当たり500ドル以上上回るプレミアムを記録しました。また、中東紛争による輸送障害と生産設備の稼働停止により、尿素肥料の価格は2月以降80%上昇しています。
マクロ環境・政策動向
【地政学リスク・外交】
イラン国営テレビ（IRIBニュース）は、米国とイランの暫定和平協定の非公式草案において、発効から1カ月以内にホルムズ海峡での商業海上交通が正常化し、米海軍の封鎖が解除されると報じました。しかし、米ホワイトハウスはこの報道を「完全な捏造」と否定し、ドナルド・トランプ大統領も閣議において、イランは「ガス欠状態で交渉している」と述べ、現状の交渉には「満足していない」と迅速な合意に懐疑的な姿勢を示しました。現在、ホルムズ海峡を通る商業輸送は激減しており、4月中旬以降で109隻の商業船が航路変更を余儀なくされています。また、イスラエル軍はレバノン南部への攻撃を強化し、ヒズボラの脅威を排除するため、国境から10キロメートルの地帯を越えて地上部隊を侵攻させました。ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、EU高官（アントニオ・コスタ欧州理事会議長、ウルズラ・フォン・デア・ライエン欧州委員長ら）に対し、ドイツのフリードリヒ・メルツ首相が提案した「準加盟」という中間的な扱いを拒否し、完全なEU加盟国としての地位を要求する書簡を送りました。また、ゼレンスキー大統領はトランプ米大統領に対しても、PURL調達プログラムを通じた米国製防空システム用ミサイルの供給不足が危機的状況にあると警告しました。
【金融政策】
米連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事は、スタンフォード大学での講演において、インフレリスクは依然として上振れに傾いており、予想されるディスインフレが適時に現れない場合は利上げを行う用意があると表明しました。欧州中央銀行（ECB）のルイス・デ・ギンドス副総裁は、イランでの戦争が引き起こしたエネルギー供給ショックによる国内需要の減少が経済成長に悪影響を及ぼしていると指摘し、6月の政策決定においてこの成長鈍化を考慮する必要があると述べました。また、ECBは半期に一度の金融安定報告書において、ヘッジファンドが欧州債券市場において約25倍のレバレッジをかけた「ベーシス取引」を拡大させており、市場にストレスがかかりポジションが急速に巻き戻された場合、金融安定性を脅かすリスクがあるとの警告を発しました。
【制度・政策】
トランプ米政権は、1962年通商拡大法第232条に基づく関税措置を修正し、台湾から輸入される航空機部品に対するアルミニウム、鉄鋼、銅の派生関税を撤廃する方針を連邦官報で発表しました。さらに、台湾製の自動車部品や木材・木材派生製品に対する部門別関税を上限15%に設定し、相互貿易協定の履行と米国半導体サプライチェーンへの投資促進を図っています。ドイツのカテリーナ・ライヒェ経済相は北京を訪問し、中国の過剰生産能力に対するEUの保護措置を議論する中で、ドイツ企業が中国市場への輸出を継続できるよう、報復を避けるバランスの取れたアプローチを求めました。欧州委員会は、新たな衛星通信規則の提案を発表し、2GHz周波数帯の3分の1を政府用に、3分の1をEUの新規参入企業に、残る3分の1を米国とEUの既存事業者に割り当てることで、イーロン・マスク氏のスターリンクなど非欧州企業のシェアを制限し、域内の通信事業者を保護する方針を示しました。
米国個別銘柄動向
【半導体・テクノロジー】
・Micron Technology (MU)：株価は前日の19.3%急騰に続いて上昇し、時価総額が初めて1兆ドルの大台を突破しました。時価総額5,000億ドルから1兆ドルへの到達に要した期間は過去最速の48営業日でした。
・SK Hynix：株価が12%以上急騰し、アジアのメモリチップメーカーとして時価総額1兆ドルのマイルストーンに到達しました。
・Samsung Electronics：同社最大の労働組合と賃金交渉で合意し、ストライキを回避しました。AIチップの記録的利益を反映し、半導体部門の従業員に平均約34万ドルのボーナスが支給される予定です。
・Nvidia (NVDA)：ジェンスン・フアンCEOは、台湾において年間1,500億ドルを支出する投資計画を発表しました。台北北部に現在の4倍にあたる4,000人の従業員を収容する新オフィス「Constellation」を2030年までに開設する予定です。
・Salesforce (CRM)：第1四半期の売上高は前年同期比13%増の111億ドル、調整後1株当たり利益は3.88ドルでした。一方で、第2四半期の売上高見通しを113億ドルとし、市場予想の114億ドルを下回ったことで、株価は時間外取引で約3%下落しました。同四半期中に271億ドルの自社株買いを実施しています。
・Snowflake (SNOW)：第1四半期の売上高は予想を上回る13億9,000万ドルでした。2027年1月期の通期製品売上高見通しを58億4,000万ドルに上方修正し、Amazon Web Servicesと60億ドル規模の5年契約を締結したことで、株価は時間外取引で約30%急騰しました。
・Marvell Technology (MRVL)：第1四半期の売上高は前年同期比28%増の24億2,000万ドルでした。AIデータセンター向け需要の拡大を理由に、2027年度の通期売上高見通しを約110億ドルから約115億ドルへと上方修正しました。
・HP Inc. (HPQ)：第2四半期の売上高は144億ドル、調整後1株当たり利益は0.86ドルでした。メモリチップ価格の高騰に対処するため価格引き上げ等を行い、第3四半期の調整後1株当たり利益見通しを市場予想の0.64ドルを上回る0.61〜0.71ドルと設定し、株価は時間外取引で約13%上昇しました。
・Zscaler (ZS)：第4四半期の売上高見通しが市場予想を下回ったことを受け、株価が時間外取引で25%急落しました。
・PDD Holdings (PDD)：第1四半期の売上高は前年同期比11%増の1,060億元となりましたが、市場予想の1,090億元に届きませんでした。純利益は15%減の125億元となり、米国市場のADRは時間外で8%下落しました。
・Valve Corp：世界的なメモリおよびストレージチップの不足による部品コストの高騰を受け、携帯型ゲーム機「Steam Deck」の価格を40%以上引き上げました。512GBのOLEDモデルは549ドルから789ドルへ、1TBモデルは300ドル値上げの949ドルに変更されました。
・Sony Group：TCL Electronics Holdingsとのテレビ・ホームシアター事業の統合（2027年4月発足予定）を前に、単独ブランドとして最後とみられる高級テレビ「Bravia 9 II」（3,600ドルから）および「Bravia 7 II」（1,600ドルから）と、2,200ドルのサラウンドシステム「Bravia Theater Trio」を発表しました。
【金融・サービス】
・JPMorgan Chase & Co. (JPM)：ジェイミー・ダイモンCEOは、規制の柔軟性が増したことを背景に、今後数年以内に100億ドルから200億ドル規模の企業買収を検討する可能性があると発言しました。また、好業績に伴う報酬増や取引費用の増加により、通期の経費見通しを当初の1,050億ドルから1,060億ドルへ引き上げたと発表し、株価は一時2.5%下落しました。
・Robinhood Markets：個人投資家向けに、AIエージェントが株式ポートフォリオの自動構築やクレジットカードによる商品の自動購入を代行する新機能「Agentic Trading」および「Agentic Credit Card」を発表しました。また、同社はBank of New York Mellonと共同で、連邦政府が子供向けに1,000ドルを拠出する「トランプ・アカウント」の管理・運営アプリをリリースする予定です。
【メディア・エンターテインメント】
・Warner Bros. Discovery (WBD)：Paramount Skydance Corp.による1,100億ドル規模の買収に先立ち、既存のブリッジローンを借り換えるためのタームローン募集枠を約150億ドル（ドル建て125億～137.5億ドル、ユーロ建て10億～20億ユーロ）へ増額しました。高い需要を背景に、価格設定をベンチマークプラス250ベーシスポイントに引き締めました。また、買収時の債務交換を容易にするための既存債券の条件変更について、保有者の同意（90%以上）を獲得したと発表しました。 ・Netflix (NFLX)：Spotify Technology SAと共同で、著名なセルフヘルプ・ポッドキャスターであるジェイ・シェティ氏と複数年で最大1億ドル規模の独占契約を締結し、7月13日から同氏の番組「On Purpose」のビデオ版を配信することを発表しました。
日本個別銘柄動向
【半導体・ITセクター】
・ソフトバンクグループ（9984）：傘下のArmの株価上昇やOpenAIの評価額向上を背景に買いが集まりましたが、午後は利益確定売りに押されて下落しました。
・キオクシアホールディングス（285A）：業績拡大への期待から上場来高値を更新しましたが、その後マイナスに転じました。
・東京エレクトロン（8035）：前日の下落から一転して買いが優勢となり、上場来高値を更新しました。
・アドバンテスト（6857）：買いが先行し、株価は上昇して推移しました。
・富士通（6702）：Anthropic社との提携を発表し、株価が上昇しました。
【ヘルスケア・医療セクター】
・オリンパス（7733）：イスラエルの医療機器メーカーであるBioProtect社を約430億円で買収し、泌尿器科領域の強化を図ると発表しました。
・アステラス製薬（4503）：2031年3月期を最終年度とする中期経営計画を発表し、重点戦略製品の売上倍増を掲げましたが、株価は下落しました。
・住友ファーマ（4506）：構造改革により損益分岐点を引き下げ、2026年3月期の連結純利益が過去最高の1,068億円になる見通しであることが報じられました。
【小売・サービス・その他セクター】
・ダイドーグループホールディングス（2590）：第1四半期（2-4月期）の連結最終損益が1億1,000万円の黒字に転換したことを発表し、株価が上昇しました。
・マキヤ（9890）：神戸物産（3038）が創業一家から株式19.8%を取得し、筆頭株主になると発表したことを受け、ストップ高まで買われました。
・タカラトミー（7867）：証券会社による投資判断および目標株価の引き上げを受け、年初来高値を更新しました。
・ナブテスコ（6268）：大型商用車向けの完全電動パワーステアリングの量産開始が報じられ、株価が上昇しました。
・ispace（9348）：JALUXと月面輸送サービスに関する契約を締結したことを発表しました。
・インフキュリオン（438A）：フルクラウド型のアクワイアリングシステム「Xios」などの決済インフラを提供し、B2Bプラットフォームの利用企業数が10万社を突破したと発表しました。